Un informe económico señala que el PIB cayó 3,27% durante el primer semestre de 2026 y que el escenario más probable para el próximo año contempla una contracción de entre 0,5% y 2%. La estabilización cambiaria todavía no se traduce en recuperación productiva.
Bolivia encara 2027 con perspectivas económicas complejas. Aunque el mercado cambiario mostró una relativa estabilidad durante octubre, la actividad productiva continúa debilitada, la inflación mantiene presión sobre los hogares y las cuentas fiscales presentan desafíos. Así lo advierte el informe Panorama Económico – Noviembre 2026, elaborado por MT Consulting, bajo la dirección de Marcelo Trigo.
El documento sostiene que el país ha comenzado a ordenar algunos de sus desequilibrios macroeconómicos, pero advierte que estabilizar la economía no es suficiente para recuperar el crecimiento.
Uno de los indicadores más preocupantes es el comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB). La economía boliviana registró una caída interanual de 5,94% en el segundo trimestre de 2026 y acumuló una contracción de 3,27% durante el primer semestre.
El informe señala que Bolivia acumula ocho trimestres consecutivos de variaciones negativas del PIB, desde el tercer trimestre de 2024.
Los bloqueos registrados durante 53 días entre mayo y junio profundizaron la situación. La industria manufacturera pasó de crecer 5,7% en el primer trimestre a caer 11,3% en el segundo, mientras que el sector agropecuario pasó de una expansión de 3,8% a una contracción de 6,7%.
La construcción presenta el panorama más complicado, con una caída interanual de 29,2% en el segundo trimestre. En total, nueve de los once sectores económicos analizados registraron contracciones.
El dólar muestra estabilidad, pero persisten las dificultades
Otro de los aspectos examinados es el comportamiento del tipo de cambio. El dólar oficial cerró octubre en Bs 12,09, frente a los Bs 12 registrados a finales de septiembre.
La volatilidad cambiaria disminuyó considerablemente: pasó de 28,6% en septiembre a 3,8% en octubre. Sin embargo, MT Consulting advierte que esta relativa calma se sostiene, en parte, gracias al financiamiento externo.
Las divisas líquidas del Banco Central de Bolivia aumentaron de US$ 474 millones a US$ 647 millones durante la primera quincena de octubre. El incremento fue de US$ 173 millones, por debajo de los US$ 211 millones desembolsados por el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El informe también destaca que las Reservas Internacionales Netas llegaron a US$ 3.978 millones en octubre, aunque solamente el 16% correspondía a divisas líquidas.
En el sistema financiero, las diferencias entre los precios de compra y venta del dólar continúan siendo significativas. Al 30 de octubre, las entidades bancarias vendían dólares entre Bs 12,21 y Bs 12,61, mientras que los compraban entre Bs 10,61 y Bs 11,61.
El diferencial promedio alcanzaba Bs 1,21 en los ocho bancos que publicaban ambas cotizaciones.
Inflación y presión sobre los hogares
La inflación también constituye una señal de alerta. En octubre alcanzó 2,07% mensual, elevando la variación interanual a 7,08% y la acumulada durante 2026 a 6,03%.
El reporte relaciona el incremento con los mayores costos de transporte, combustibles y alimentos, en el contexto de la liberación del subsidio al diésel.
Entre los productos y servicios que impulsaron los precios figuran pasajes, cebolla, papa, almuerzo, tomate y carne.
Potosí registró la mayor inflación departamental, con 3,77%, seguida de Sucre, con 3,43%. La Paz presentó una variación de 1,53%.
El presupuesto 2027 mantiene interrogantes fiscales
El Presupuesto General del Estado consolidado para 2027 asciende a Bs 335.140 millones, un incremento de 4,2%, y proyecta un déficit fiscal equivalente al 6,7% del PIB.
La cifra representa una reducción respecto al 9,2% proyectado para 2026 y al 11,4% registrado en 2025.
Sin embargo, el informe identifica una contradicción entre los compromisos de ajuste fiscal y los recursos previstos para las subvenciones.
El presupuesto contempla Bs 11.000 millones, equivalentes a aproximadamente US$ 900 millones, para subvencionar gasolina y gas natural vehicular, pese al compromiso de avanzar hacia precios de mercado desde enero de 2027.
MT Consulting también advierte que el déficit previsto supera en Bs 1.790 millones el límite establecido en el memorando con el FMI.
Entre los riesgos identificados figuran una deuda pública equivalente al 101% del PIB a finales de 2026, necesidades de financiamiento del 15% del PIB, conflictividad social y dificultades políticas para la aprobación presupuestaria.
Tres escenarios para Bolivia en 2027
El informe plantea tres escenarios económicos para el próximo año.
El escenario de estabilización, con una probabilidad del 25%, contempla un crecimiento del PIB de entre 0% y 2%, inflación de 5% a 7% y un tipo de cambio paralelo entre Bs 11 y Bs 12.
El escenario base, considerado el más probable con un 50% de probabilidad, proyecta una nueva contracción económica de entre 0,5% y 2%, inflación de entre 7% y 12% y un dólar paralelo entre Bs 12 y Bs 14.
Finalmente, el escenario de mayor riesgo, con una probabilidad del 25%, contempla una caída del PIB superior al 2%, inflación por encima del 12% y un tipo de cambio paralelo entre Bs 14 y Bs 18.
La inversión, el desafío pendiente
Para MT Consulting, el financiamiento multilateral puede contribuir a ordenar la transición económica, pero no reemplaza los recursos que puede generar la inversión extranjera directa.
El documento propone priorizar a las empresas internacionales que ya operan en Bolivia, entre ellas Credicorp, Grupo Gloria, Tigo, Minera San Cristóbal, Sinchi Wayra y Votorantim, que conocen el mercado y podrían ampliar sus operaciones si encuentran condiciones adecuadas.
Para ello, considera indispensables la seguridad jurídica, reglas claras y la modernización de los marcos regulatorios en sectores como hidrocarburos, minería e inversiones.
La conclusión del reporte es que el principal desafío económico de Bolivia ya no consiste solamente en estabilizar el mercado cambiario, sino en recuperar la confianza, atraer inversiones y reactivar la producción.
Fuente: Panorama Económico, edición noviembre de 2026, MT Consulting.
